市场展望/稳增长发力 A股下月料震荡回升

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  在历经持续反弹后,A股本周走出盘整行情。截至周五(5月27日)收盘,沪综指、深证成指分别收报3130.24点、11193.59点,周跌0.52%、2.28%。有受访专家指出,在美联储加息落地、中国稳增长政策密集释放,以及疫情得到有效控制的催化下,市场绝地反击的基础已愈发成熟,A股有望迎来震荡回升行情,建议关注科技成长、耐用大宗消费、建筑建材等稳增长、扩内需相关题材板块。\大公报记者 倪巍晨

  申万宏源策略团队表示,在外围市场下跌背景下,近期A股却走出独立行情,且市场总体处于「超跌反弹」状态;投资风格方面,大盘蓝筹表现强势,惟中小盘、科技等风格相对偏弱。该团队指出,尽管目前A股市场仍面临地缘政治冲突、美联储加息与缩表等挑战,但在「稳增长」政策力度持续增强背景下,投资者对中期基本面的预期已有所调升,该预期亦成为支撑市场的重要力量。

  美股负面冲击将进一步弱化

  内地财经专家李大霄留意到,沪综指从去年2月28日的3731点,到今年4月27日的2863点,已经历了14个月的调整,调整幅度亦达23%,「市场绝地反击的基础已愈发成熟,在不发生不可抗力的前提下,最核心的部分资产或已具底部形成基础与条件。」

  国务院日前召开的「全国稳住经济大盘电视电话会议」要求,对国务院常务会议确定的6方面33条稳经济一揽子政策措施,各部门5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。

  财通证券首席策略分析师李美岑分析,此番会议强调了当前中国经济形势的紧迫性,以及稳增长的必要性,且就业、疫情是会上被强调较多的方向,相信未来结构性货币政策、财政政策将有更多的细则落地。

  兴业证券研究所副所长张忆东指出,6月后随着上海等地疫情防控压力的缓解,稳增长政策落地效果将更明显,未来数月中国经济有望企稳,后续中国出口动能的改善,以及美国潜在降低甚至取消对华商品关税,对于中、美股市情绪都将有提振。他并指,中期看,美股走势对A股和港股的负面冲击将进一步弱化,「中国资产的中期表现将更多基于自身基本面,立足于疫情防控形势和经济修复的进程。」

  数据有望边际改善

  展望后市,申万宏源策略首席分析师傅静涛直言,随着内地疫情逐步得到有效控制,更多数据有望边际改善,政策重点布局的制造业、供应链恢复等方向将迎来更多利好消息。

  傅静涛续称,顺周期低估值调整后,短期可以聚焦「政策效果提升的预期」,随着下阶段相关经济数据的改善,市场信心会进一步兑现,届时应该「买预期、卖兑现」,重点关注建筑材料、建筑装饰、房地产。

  李美岑认为,市场风险偏好已显著提升,由于市场正处在政策出台、数据验证阶段,投资者应积极利用调整机会,慢慢配置、打好「游击战」。他建议,「扩内需、稳增长」主线中,可关注基建、地产等「稳增长抓手」,家电家居、汽车等耐用大宗消费,以及核酸常态化检测、餐饮酒店、航空机场港口物流等疫情检测和服务性消费复苏方向。成长主线中,可关注光伏、风电等「硬科技」,以及虚拟实境(VR)/扩增实境(AR)链条、汽车智能化等「软成长」领域。

  排排网旗下融智投资基金经理胡泊则较谨慎预计,下月行情整体处于纠结震荡的状态。一方面,从复产复工、疫情好转的情况来看,经济确实可能会逐步反弹。另一方面,6月份美联储进入实际缩表的执行阶段,美联储的加息缩表可能会直接产生更加深入的影响,对A股产生一定的冲击。

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